Medio ambiente

-Aceleración de los vehículos eléctricos-
Tesla y Apple, que invierten
por adelantado en la tendencia ESG

2021.7.1

El cambio hacia los vehículos eléctricos (VE) en la industria automovilística mundial se está acelerando. El impulso de los VE tiene también un gran impacto desde la perspectiva ESG, y empresas como Tesla, que han realizado inversiones anticipadas, están logrando importantes retornos de negocio. Este artículo explica la relación entre la promoción de ESG mediante el cambio a los VE y los negocios.

El cambio a los VE se acelera hacia una sociedad descarbonizada

La tendencia hacia la electrificación (vehículos eléctricos) en el sector automovilístico se acelera cada vez más. En 2020, el precio de las acciones de Tesla se multiplicó por aproximadamente 8 en un año y su capitalización bursátil llegó a superar los 800.000 millones de dólares estadounidenses (unos 90 billones de yenes*1), con lo que adelantó a Toyota y se convirtió en el fabricante de automóviles con mayor capitalización bursátil del mundo (*2). Mientras que la mayoría de las empresas de la industria automovilística comercializan vehículos con motor de gasolina, Tesla ha ofrecido únicamente vehículos eléctricos desde su fundación en 2003 y, en 2020, fue incorporada al índice S&P 500, lo que la convierte en un caso emblemático de empresa respetuosa con el medio ambiente. Además, recientemente Apple anunció que iniciará el desarrollo de un VE de conducción autónoma, el «Apple Car», lo que generó gran expectación (*3).

Por otro lado, los grandes fabricantes tradicionales también están reforzando su transición hacia los VE. La alemana Volkswagen (VW) anunció en marzo de 2021 un plan para duplicar las entregas de VE. Entre los fabricantes japoneses, Toyota anunció en su presentación de resultados de este año que duplicará su objetivo de ventas de VE y FCV para 2030 y que buscará ampliar los «vehículos electrificados», aunque incluyendo los vehículos híbridos (HV) y los híbridos enchufables (PHV) (*4). Por su parte, Honda presentó el ambicioso objetivo de que, para 2040, todas las ventas mundiales de vehículos nuevos sean VE y vehículos de pila de combustible (FCV) (*5).

Aunque por ahora el rendimiento y la competitividad en precio de los propios VE son inferiores a los de los vehículos de gasolina, el hecho de que la inversión en VE se intensifique tanto dentro como fuera de la industria automovilística puede considerarse una muestra de las crecientes expectativas de la sociedad y de los inversores respecto al medio ambiente, dentro de ESG. En este artículo, tomando como ejemplo el cambio a los VE, se analiza el impacto que la inversión ESG tiene en cada empresa.

Relación entre la promoción de los VE y los indicadores ESG

A nivel mundial crece el interés por la inversión ESG y la financiación verde. La inversión ESG se define como «inversión que considera no solo la información financiera tradicional, sino también los factores ambientales (Environment), sociales (Social) y de gobernanza (Governance)» (*6).

Este artículo se centra en el cambio hacia los VE en la industria automovilística, influido por la expansión de la inversión ESG, y profundiza en la «E» de ESG.

Los indicadores ESG a los que recurren las principales instituciones inversoras del mundo para seleccionar las empresas en las que invierten existen decenas, tanto nacionales como internacionales, y muchos de ellos incluyen la evaluación de las emisiones de GEI (gases de efecto invernadero) dentro de la categoría Environment, la «E» de ESG. Más en detalle, las emisiones de GEI (gases de efecto invernadero) se evalúan divididas en tres tipos de alcance (Scope).

El Scope 1 corresponde a las emisiones directas, es decir, las emisiones de GEI (gases de efecto invernadero) generadas por la propia empresa, como la combustión de combustibles en los procesos de producción y las actividades empresariales. El Scope 2 corresponde a las emisiones indirectas, es decir, las emisiones indirectas generadas en la producción de electricidad, calor, vapor, etc. suministrados por otras empresas y utilizados en los procesos de producción y las actividades empresariales (*7).

El Scope 3 abarca las emisiones indirectas distintas de los Scope 1 y 2; concretamente, las emisiones aguas arriba y aguas abajo de la cadena de suministro, e incluye también los GEI (gases de efecto invernadero) que emiten los clientes al usar los productos de la propia empresa (*8). La reducción de las emisiones de GEI (gases de efecto invernadero) derivada del cambio a los VE en la industria automovilística se evalúa principalmente en el Scope 3.

Como para muchas empresas las emisiones de GEI (gases de efecto invernadero) en la cadena de suministro basadas en el Scope 3 no eran algo que vinieran cuantificando desde antes, existen diferencias entre las empresas que pueden divulgarlas y las que no. Tesla y otras han sido ejemplos de empresas que se anticiparon al auge de la inversión desde esta perspectiva y realizaron inversiones empresariales.

Relación entre la promoción de los VE y los ODS

Hasta aquí hemos tratado el ESG; ahora analizaremos su relación con los ODS (Objetivos de Desarrollo Sostenible), que en los últimos años han atraído la atención en todo el mundo. Mientras que los ODS son metas que persiguen la sociedad en su conjunto y cada sector, los criterios ESG constituyen indicadores de evaluación a nivel de empresa. Por ello, aunque la evaluación cualitativa de las actividades de cada empresa también puede realizarse mediante debates basados en los ODS, para discutir de forma cuantitativa los objetivos y los resultados resulta más importante el análisis y la reflexión con indicadores ESG.

En concreto, los ODS, adoptados por las Naciones Unidas, se componen de 17 grandes objetivos comunes a la comunidad internacional, como la erradicación de la pobreza, la corrección de las desigualdades y las medidas contra el cambio climático, que deben alcanzarse para 2030, y de 169 metas concretas para lograrlos. La transición de los vehículos de gasolina a los VE en la industria automovilística que nos ocupa corresponde al ODS 7, «Energía asequible y no contaminante», que se centra en los problemas ambientales.

Si se observa con más detalle, como indica la meta 7a, «De aquí a 2030, aumentar la cooperación internacional para facilitar el acceso a la investigación y la tecnología relativas a la energía limpia, incluidas las fuentes de energía renovables, la eficiencia energética y las tecnologías avanzadas y menos contaminantes de combustibles fósiles, y promover la inversión en infraestructura energética y tecnologías limpias», se está fomentando la entrada de inversión en energía limpia a nivel internacional (*9).

Mientras que los ODS son metas macro que aspiran a una sociedad más sostenible, los indicadores ESG miden, a un nivel más micro, las iniciativas de cada empresa para alcanzar los ODS. Por tanto, a partir de aquí profundizaremos, desde la perspectiva ESG, en qué tipo de impacto empresarial se está generando en cada compañía.

El valor empresarial que genera la inversión ESG a través de los VE

Tesla, que plantea una visión orientada a «hacer realidad una sociedad de cero emisiones», aborda con solidez la «E» de la inversión ESG. Sus ventas de 2020 fueron de unos 500.000 vehículos, un 36 % más que en 2019, con lo que alcanzó por primera vez casi por completo el objetivo de gestión que había publicado (*2). Además, el beneficio neto del primer trimestre de 2021 fue de unos 440 millones de dólares (unos 50.000 millones de yenes*1), la cifra más alta desde su fundación, y las entregas fueron de unos 185.000 vehículos, más del doble que en el mismo periodo del año anterior (*10). Aunque tras la rápida expansión del valor empresarial de Tesla hay factores personales del CEO Elon Musk y las fortalezas de su software, el hecho de que el cambio a los VE en la industria automovilística haya pasado de la antigua prioridad de «cumplir ante todo la normativa» a la de «priorizar la inversión ESG» ha respaldado su éxito (*11).

Presentamos también casos de empresas, además de Tesla, que avanzan en ESG de forma estratégica y son elegidas por los inversores. VW anunció en marzo de 2021 un plan para duplicar las entregas de VE. Con buena acogida del mercado, sus acciones subieron cerca de un 7 %, lo que hace visible el efecto de la inversión ESG (*12). Sin embargo, en 2015 VW sufrió también una pérdida enorme: se descubrió el fraude en las emisiones de gases y, justo después, el precio de sus acciones llegó a caer un 43 %, con lo que se perdieron unos 25.000 millones de euros (unos 3 billones de yenes*13) en valor bursátil. Los resultados de la compañía en 2015 arrojaron unas pérdidas de unos 1.600 millones de euros (unos 210.000 millones de yenes*13) (*14). Muchos indicadores ESG incluyen, dentro de la «G», un criterio de evaluación sobre la divulgación adecuada de la información ESG; este puede considerarse un ejemplo en el que el valor empresarial se vio dañado por la información inadecuada relativa a la «E».

La descarbonización avanza también en Japón

Con vistas a lograr en 2050 la neutralidad de carbono (estado en el que las emisiones y la absorción de dióxido de carbono quedan en equilibrio, con un saldo neto de cero), en abril de 2021 Japón anunció que reducirá en un 46 % las emisiones de gases de efecto invernadero del ejercicio 2030 respecto al ejercicio 2013 (*15). Además, el Gobierno anunció la «prohibición de la venta de vehículos nuevos de gasolina en 2035», lo que causó una gran conmoción en la industria automovilística japonesa, centrada en los vehículos de gasolina (*16). En este contexto de endurecimiento de la regulación ambiental, los inversores institucionales también exigen reforzar las medidas contra el cambio climático y aplicar medidas eficaces.

La tendencia a la descarbonización en diversos sectores

Con la neutralidad de carbono en mente, además de impulsar la electrificación de los vehículos, se ha formulado la «Estrategia de crecimiento verde», que promueve mediante la colaboración entre industria, universidades y Gobierno 14 áreas, entre ellas el desarrollo de la energía eólica marina y la realización de una sociedad del hidrógeno. La importancia de la inversión ESG se ha plasmado por escrito como estrategia para alcanzar los objetivos (*11). Para el sector eléctrico, que emite grandes cantidades de dióxido de carbono en la generación térmica, será urgente revisar su estrategia de descarbonización.

Además, hay una tendencia por la que empresas globales como las estadounidenses GAFA (Google, Apple, Facebook y Amazon.com) piden a sus empresas socias el uso de energías renovables, por lo que las empresas que utilizan electricidad de origen térmico se verán obligadas a responder (*17). Es probable que el impacto sea aún mayor en las empresas manufactureras, como las de los sectores del acero y la química, que consumen grandes cantidades de energía.

También se observan movimientos de descarbonización en ámbitos distintos de la energía. Según la ONG internacional Oxfam, se estima que las emisiones de GEI de la industria alimentaria representan alrededor del 25 % del total mundial, y las iniciativas para reducirlas también se están acelerando (*18). Como ejemplo, en Estados Unidos, para reducir las emisiones de GEI procedentes del gas metano que emiten vacas y ovejas, están creciendo rápidamente las startups «Impossible Foods» y «Beyond Meat», que desarrollan, fabrican y venden carne artificial (carne alternativa) elaborada principalmente a partir de plantas (*19). También en Japón, cadenas de hamburgueserías como MOS Burger y Lotteria venden hamburguesas con carne alternativa, y los alimentos con una menor huella de carbono se van extendiendo (*20)

Para convertir la información ESG en un aumento del valor empresarial

Como se ha expuesto en este artículo, las empresas que innovan de forma anticipada desde la perspectiva ESG, como Tesla, lo traducen en beneficios a largo plazo. Probablemente muchas empresas deseen, mediante la gestión y la inversión ESG, aumentar las oportunidades de incrementar su valor empresarial o reducir el riesgo de dañarlo. ¿Cómo se pueden aprovechar esas oportunidades y reducir esos riesgos?

En primer lugar, es sumamente importante identificar correctamente esas oportunidades y riesgos. Sin embargo, para ello, desde la perspectiva del beneficio a largo plazo, es necesario comparar y analizar una gran cantidad de datos ESG, no solo de la propia empresa, sino también de otras empresas y otros sectores.

Por otro lado, solo entre los indicadores ESG más representativos hay decenas, entre nacionales y extranjeros, y cada indicador establece decenas de criterios de evaluación o más. Además, los estándares de estos indicadores evolucionan cada año. Por ello, para muchas empresas no resulta fácil seguir identificando de forma sistemática y «amplia» las tendencias ESG nacionales e internacionales, así como los riesgos y oportunidades que se derivan de ellas para el propio negocio.

Asimismo, el análisis «profundo», que relaciona las tendencias e indicadores ESG identificados con los datos de negocio de la propia empresa, los examina cuantitativamente y los vincula con la estrategia empresarial, requiere un gran procesamiento de datos y mucho esfuerzo. Incluso si se atiende a un único elemento, la «E» de los indicadores ESG, existen diversos indicadores y métodos de cálculo, y el análisis está estructurado de forma compleja.

Para llevar a cabo de manera eficiente este enfoque de análisis «amplio» y «profundo», resulta mucho más eficiente y eficaz que lo ejecute un equipo de especialistas que concentre el know-how, en lugar de que cada empresa investigue y responda por su cuenta, ya que se eliminan procesos innecesarios y los mismos procesos se realizan con mayor rapidez.

En este artículo hemos presentado un único caso de tendencia ESG a modo de ejemplo. En cuoncrop ofrecemos servicios como el «Diagnóstico 360° de la gestión ESG/ODS y apoyo a la mejora», que, mediante un equipo de especialistas en análisis de datos de gestión ESG formado principalmente por profesionales procedentes de consultoras estratégicas internacionales y un know-how de análisis propio que incluye IA, permite comprender el nivel de actividad ESG necesario y suficiente para que cada empresa sea «elegida» y apoya su mejora.

Por ello, se trata de un servicio utilizable no solo para aumentar la eficiencia del análisis en empresas que ya cuentan con un equipo de análisis de gestión ESG y ya impulsan la gestión ESG, sino también para empresas de tamaño relativamente pequeño que, aunque actualmente no disponen de un equipo de análisis de gestión ESG, sienten la necesidad de orientarse hacia la gestión ESG. Si su empresa está interesada en un enfoque de análisis científico y eficiente para acelerar de forma eficiente la implantación de la gestión ESG, no dude en contactar con cuoncrop.

División de Investigación de Tendencias Globales ESG de cuoncrop

Fuentes citadas

※Cuando existen varias fuentes con información del mismo tipo, se presenta a modo de ejemplo la fuente redactada en japonés

Convertido a 110 yenes/dólar estadounidense según el tipo de cambio del 22/6/2021

https://frontier-eyes.online/tesla_new-platformer/

https://news.yahoo.co.jp/articles/f41fb14a29d117ad08e09aa38ab0c99581d10678

https://sustainablejapan.jp/2021/05/17/toyota-2030-ev-fcv/61936

https://business.nikkei.com/atcl/gen/19/00109/042300083/?n_cid=nbpnb_dsed

https://www.meti.go.jp/policy/energy_environment/global_warming/esg_investment.html

https://www.epa.gov/climateleadership/scope-1-and-scope-2-inventory-guidance

https://www.env.go.jp/earth/ondanka/supply_chain/gvc/supply_chain.html

https://www.unic.or.jp/activities/economic_social_development/sustainable_development/2030agenda/